瞭望丨“世界镁都”治乱记

随着全国(quánguó)化乳企深耕(shēngēng)低温(dīwēn)鲜奶等赛道，中小区域乳企也面临着更大的业绩压力。2025年一季报显示，全国化乳企和中小区域乳企的业绩差距逐步拉大，区域乳企间业绩也在分化。 在业内看来，面对全国化乳企的(de)加速(jiāsù)挤压，区域乳企亟待找到新的差异化竞争方向。 受到市场需求和外部因素影响，2023年(nián)到2024年国内乳企普遍遭遇了一轮业绩下滑，但2025年第一季度(dìyījìdù)随着市场有回暖的迹象，乳企间的分化也在(zài)提速。 记者(jìzhě)注意到(dào)，经过短期(duǎnqī)调整(tiáozhěng)，头部乳企业绩已经开始逐步恢复。2025年第一季度，伊利股份（600887.SH）实现收入329.4亿元 ，同比增长约1.5%，实现扣非归母净利润46.4亿元，同比增长了24.2%，较2024年有明显改观。业绩会上伊利管理层也表示，经过2024年二、三季度的调整，到2025年春节渠道(qúdào)健康度已大幅(dàfú)提升。 相比之下，区域乳企恢复情况则更慢一些，多家区域乳企业绩反而继续下滑。2025年(nián)一季度(yījìdù)，天润乳业（600419.SH）收入6.2亿元，同比(tóngbǐ)减少2.5%，归母(guīmǔ)(guīmǔ)净利润(jìnglìrùn)由盈转为亏损7303万元；燕塘乳业（002732.SZ）第一季度收入3.3亿元，同比减少11.8%，归母净利润869.8万元，同比减少46.2%，表现略逊于2024年。 区域(qūyù)乳企业绩下滑除了市场环境的因素外，也有全国化乳企(huàrǔqǐ)竞争的因素。在过去很长一段时间内，区域乳企以鲜奶业务和全国化乳企的常温奶(chángwēnnǎi)业务进行差异化竞争，但近年来随着全国化乳企深耕鲜奶市场，也挤压(jǐyā)了区域乳企的市场空间。 财报显示，2024年伊利高端低温牛奶(niúnǎi)营收同比增长30%以上，带动公司低温牛奶市场份额增长，同期蒙牛乳业鲜奶品牌(pǐnpái) “每日鲜语”在2024年保持双位数增幅(zēngfú)。 燕塘乳业在财报中提及，在其根据地市场广东省，乳制品市场已经形成了全国一线品牌(yīxiànpǐnpái)市场份额领先(lǐngxiān)、区域龙头(lóngtóu)品牌不断发展壮大的竞争格局。 独立乳业分析师宋亮告诉第一财经(cáijīng)记者，国内乳制品消费总量增长(zēngzhǎng)已经(yǐjīng)遇到了瓶颈，市场转入存量竞争，区域乳企近两年又受到(shòudào)全国化乳企伊利、蒙牛在低温产品业务上的强力侵蚀，而面临增长危机。和全国化乳企相比，区域乳企实力参差不齐，在研发、资金、品牌(pǐnpái)、综合成本等方面都面临挑战。 在此前(cǐqián)采访中，一家区域乳企负责人告诉第一财经记者，面对来势汹汹的全国化乳企市场入侵，目前还没有太好的应对(yìngduì)办法。 重建差异化是(shì)破局关键 在业内看来(kànlái)，在全国化乳企大规模入局低温鲜奶业务后，区域(qūyù)乳企亟待找到新的差异化竞争方式。 在众多区域乳企中，泛全国化区域乳企新(xīn)乳业（002946.SZ）业绩表现好于行业水平。2024年新乳业实现(shíxiàn)收入(shōurù)106.7亿元，同比减少2.9%；实现归母(guīmǔ)(guīmǔ)净利润5.4亿元，同比增长24.8%；2025年一季度公司实现总营业收入26.3亿元，同比增长0.4%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长48.5%。 2024年新乳业液体(yètǐ)乳收入98.4亿元，同比(tóngbǐ)增长了0.8%，低温鲜奶和低温酸奶均取得中高(gāo)个位数增长，其中高端鲜奶和低温调制乳同比实现双位数增长。 记者注意到，新乳业(rǔyè)的(de)增长来自于近年来其采取的差异化竞争战略。以(yǐ)低温鲜奶为例，目前新乳业的核心低温鲜奶产品为24小时系列鲜奶，区别于传统鲜奶7天-15天的保质期(bǎozhìqī)，24小时系列鲜奶销售周期只有24小时。 宋亮告诉第一财经记者，24小时系列鲜奶对于乳企本地的(de)供应链要求极高，比如牧场、生产、冷链配送等等，需要乳企进行更大规模的前后端投入，但也因此建立了“新鲜”竞争壁垒和差异化概念，大大提高了其(qí)他乳企进入其区域(qūyù)市场的门槛，阻挡了其他(qítā)品牌入侵。 新乳业董事长席刚告诉第一财经记者，存量市场竞争关键在于做强企业长板，未来区域乳企(rǔqǐ)竞争不是靠价格更低，而是(érshì)能否在功能性和情绪价值上切中(qièzhòng)用户需求。目前24小时系列鲜奶(xiānnǎi)也从1.0阶段的“时效新鲜”转向2、3.0阶段技术改进带来的鲜活营养(yíngyǎng)，到4.0阶段，产品矩阵化和“鲜奶+消费场景”的转变。 新乳业推出24小时系列鲜奶最早是(shì)在其根据地(gēnjùdì)西南市场，目前已经覆盖到苏州、杭州、青岛、合肥(héféi)等8个区域核心城市市场。财报显示，2024年新乳业24小时系列鲜奶收入同比增长15%。 除此之外，消费者(xiāofèizhě)触达和交付体验也是新(xīn)乳业构建的另一个差异化竞争点。后者将DTC（直接面向消费者）业务作为渠道增长重点，其覆盖(fùgài)了到家、社区、学校/特渠及全国网络场景。此外(cǐwài)，到2024年底，新乳业开设了500家社区形象店，除了线下终端功能外，还发挥近场电商的前置(qiánzhì)仓功能，到社区前端截和消费需求。 财报显示，2024年新乳业的直销模式收入62.3亿元(yìyuán)，同比增长11.4%，占比达到58.4%，而同期主要(zhǔyào)区域乳企依然以(yǐ)经销模式为主，直销收入占比一般在10%到20%左右。 在宋亮看来，2025年乳制品市场竞争依然激烈，市场集中度(jízhōngdù)仍在提升，最终区域乳企的业绩能否改善还很难判断，面对全国化乳企在(qǐzài)低温市场攻城略地，如何重建差异化是(shì)区域乳企下一步应对(yìngduì)存量市场竞争的关键。 睿农咨询创始人侯军伟也表示，近年来，乳品行业(hángyè)的(de)集中度显著提升，区域乳企若未能找到独特的品牌定位，特别是在产品结构上与大型(dàxíng)企业高度重合，将面临被市场边缘化甚至淘汰的风险。 (本文(běnwén)来自第一财经)